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联创光电加码LED业务业绩稳定增长

发布时间:2019-08-15 17:47:01 编辑:笔名

  湘财证券股份有限公司分析师2月26日发布的研究报告。

  板块中的估值洼地。公司多年从事LED行业的研发生产与销售,建立了从、芯片、器件到背光源、全彩显示屏、光源等应用产品的完整产业链,目前处于LED板块中的价值洼地。

  建设项目产能释放,业绩增速提高。2012年公司通过非公开增发,募集资金用于实施LED产业相关项目,2014年下半年开始投产,分析师认为产品与市场之间应该需要相应的渠道来嫁接。公司未来业绩增速将提高,一方面来自于下游行业景气度上升,一方面来自于建设项目逐渐投产所贡献的利润。

  军品收入将提高。公司持有联创通信 %的股权,借助联创通信这个平台,公司融入了国有军工大体系中,有利于进行资源整合,提高投资收益。

  全资子公司--江西联创特种微电子有限公司,拥有全国唯一一条贯军标的场效应管生产线,其产品已经成功运用于运载火箭及嫦娥系列。并进行技改,逐渐转向民用市场。

  红外监控系统用LED项目,切入安防市场。募集资金项目中的功率型红外监控系统用LED外延材料(行情 专区)生长、芯片制造和器件封装工艺的系统研发产业化项目,以自主研发为主,从小功率技术扩展到大功率,目前正在试生产,产业化生产后,实现进口替代,成功切入安防市场。

  部分募集资金项目变更,看好智慧移动终端。公司部分募集资金变更为 高亮度超薄及配套用导光板项目 ,该项目将集中于4寸及以上的高端智能、车载显示等移动终端配套用高亮度超薄LED背光源的研发和生产。

  估值和投资建议。分析师预计201 -2015年公司实现营业收入15.05、20.4 和29.87亿元,实现归母净利润1.14、1.65和2.26亿元。预计201 -2015年实现每股收益0.26元、0. 7和0.51元,对应的市盈率分别是 7.8x、26.6x和19. x。首次给予增持评级。

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