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江海证券经济运行平稳结构性行情精彩

发布时间:2019-08-14 17:52:13 编辑:笔名

江海证券:经济运行平稳 结构性行情精彩 2010-09-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资策略:经济运行平稳,结构性行情精彩上周国内市场宽幅振荡:上证指数一周微涨0.29%,收报2663.21,深圳成指微涨0.56%,收报11530.99。中小板指连续第八周上涨,收报6307.39点,周涨幅1.53%,再创两年多来新高,周日均成交额2661亿元与上周相比基本持平。

一周而言,行业板块上结构性分化明显,医药生物、有色金属、食品饮料等行业涨幅居前,房地产、家用电器、金融服务等行业跌幅居前。

通胀如期上升,经济保持平稳较快增长:国家统计局11日公布8月份宏观经济数据,居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%,涨幅创下年内新高。工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨4.3%,环比下降0.5个百分点。8月份,规模以上工业增加值同比增长13.9%,比7月份加快0.5个百分点,实现了今年以来工业增速连续下滑后的首次反弹。此外城镇固定资产投资和社会消费品零售总额等标志着经济活跃度的数据稳定增长,显示我国经济保持平稳较快增长。

加息处于观望期:CPI创新高在很大程度上已经为市场所预期,市场争议较大的是央行是否会因此而加息以改变“负利率”的现状。目前物价上涨较快的原因,多是因为食品和烟酒的上涨带动,加息对此的抑制效应并不明显。而医疗保健、娱乐文化等方面的消费增加造成的价格上涨则是由于人们生活水平提高、收入进入中等阶段的某一个高度所造成的,是新的价格带动因素,以加息的抑制此类消费不利于经济转型。此外,目前全球经济均处于弱势恢复期,加息作为一个强烈的政策信号,预示着目前执行的适度宽松货币政策的全面转向,可能会对刚刚从金融危机困境中走出来的我国一些企业造成较大困难。综合这些因素判断,我们认为短期加息的可能性较小,如加息预期落空,将有利于资本市场走好。

策略上:上周五公布美国商业库存好于预期,近期公布的中国进出口数据以及工业增加值等数据也显示了经济的企稳之势,此外我们认为加息短期仍难以实施,央行在节前将以净投放资金为主,宽松的货币政策支撑指数再次走强,而且可能仍旧呈现结构性牛市的特征。权重股如银行,保险,券商,石油石化等风险悉数释放,但受限于基本面,其持续上涨的动力不足,而医药生物,食品饮料,零售百货,农林牧渔,智能电网等行业估值偏高,但由于政策的支撑,基本面好转以及高成长性,仍然有进一步走高的潜力,可继续看好。主题投资看好旅游酒店,海西概念股,内蒙区域振兴概念股以及与蜱虫疫情相关的农化,医药类股票。

1投资策略:经济运行平稳,结构性行情精彩上周国内市场宽幅振荡:周初上证指数在钢铁股、券商股带动下一度创2704点反弹新高,此后陷入调整,其中受利空消息打压的银行股、地产股表现最弱。不过下半周市场在“超级病菌”、“抗蜱虫”突发事件刺激下生物医药、农药化工等题材股独立走强,节能环保、太阳能、锂电池等战略新兴产业也延续活跃。

上证指数一周微涨0.29%,收报2663.21,深圳成指微涨0.56%,收报11530.99。中小板指连续第八周上涨,收报6307.39点,再创两年多来新高。

周日均成交额2661亿元与上周相比,两市资金净流出407.5亿元较上周166亿元大幅度扩大,除钢铁板块资金净流入外其余均为净流出。

一周而言,行业板块上结构性分化明显,医药生物、有色金属、食品饮料等行业涨幅居前,房地产、家用电器、金融服务等行业跌幅居前。

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